Composizione negoziata, arriva il decreto attuativo: tutte le novità per imprese ed esperti

Dopo una lunga attesa, è stato pubblicato il decreto dirigenziale del 23 aprile 2026 che aggiorna la disciplina operativa della composizione negoziata della crisi d’impresa, recependo le novità introdotte dal D.Lgs. n. 136/2024, il cosiddetto correttivo-ter del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza. Il provvedimento interviene sul documento operativo che disciplina il funzionamento della piattaforma telematica, il test pratico per la verifica della perseguibilità del risanamento, la check list per la redazione dei piani e il protocollo di conduzione della composizione negoziata. Si tratta di un aggiornamento particolarmente rilevante per professionisti, esperti indipendenti, imprese e tribunali, poiché fornisce indicazioni operative destinate a incidere concretamente sulle future procedure di risanamento. Per approfondire l’argomento, consigliamo il volume Composizione negoziata della crisi – Guida pratica per l’esperto con casistica giurisprudenziale, modelli, strumenti e prassi applicativa, disponibile su Shop Maggioli e su Amazon. Abbiamo anche organizzato il corso Composizione negoziata: come gestire le garanzie MCC e ottenere nuova finanza.

1. La vera novità: la nuova sezione dedicata agli strumenti di regolazione della crisi

L’innovazione più significativa del decreto è rappresentata dall’introduzione della nuova Sezione II-bis, dedicata alle specificità dei piani nell’ambito degli strumenti di regolazione della crisi e al tema del valore riservato ai soci.
Per la prima volta vengono fornite indicazioni sistematiche sulla costruzione dei piani destinati a supportare concordati preventivi, accordi di ristrutturazione e altri strumenti previsti dal Codice della crisi. Particolare attenzione è riservata alla determinazione del valore riservato ai soci nel concordato in continuità aziendale, tema che ha assunto un ruolo centrale dopo le modifiche introdotte dal correttivo-ter.
Il decreto chiarisce che tale valore deve essere determinato sulla base del valore effettivo dell’impresa, calcolato mediante l’attualizzazione dei flussi finanziari futuri previsti dal piano e tenendo conto anche del rischio di esecuzione del progetto di risanamento. Si tratta di precisazioni destinate a influenzare in modo significativo l’attività degli attestatori e il controllo giudiziale sull’ammissibilità delle proposte concordatarie. Per approfondire l’argomento, consigliamo il volume Composizione negoziata della crisi – Guida pratica per l’esperto con casistica giurisprudenziale, modelli, strumenti e prassi applicativa, disponibile su Shop Maggioli e su Amazon.

2. Check list e test pratico diventano strumenti centrali del risanamento

Il decreto rafforza il ruolo della check list particolareggiata e del test pratico, che cessano di essere strumenti pensati esclusivamente per la composizione negoziata e assumono una funzione più ampia nell’ambito della pianificazione del risanamento aziendale.
La check list viene configurata come una vera guida metodologica per la predisposizione dei piani, fondata sulle migliori pratiche professionali. Il documento insiste sulla necessità di partire da una situazione contabile aggiornata, individuare con precisione le cause della crisi, elaborare strategie credibili e tradurle in proiezioni economiche e finanziarie coerenti.
Anche il test pratico mantiene una posizione centrale. La verifica si fonda sul rapporto tra il debito da servire e i flussi disponibili per il suo rimborso, consentendo di misurare il grado di difficoltà del percorso di risanamento. Il decreto conferma che, all’aumentare del rapporto tra debito e flussi, cresce la necessità di interventi industriali, finanziari o, nei casi più complessi, di operazioni straordinarie come la cessione dell’azienda o di rami di essa.

3. Un ruolo più incisivo per l’esperto della composizione negoziata

Numerose disposizioni riguardano l’attività dell’esperto indipendente, figura che emerge ulteriormente rafforzata.
L’esperto è chiamato a verificare fin dalle prime fasi la concreta perseguibilità del risanamento, esaminando il test pratico, il progetto di piano e le prospettive di continuità aziendale. Il decreto chiarisce inoltre che la presenza di uno stato di insolvenza non esclude automaticamente l’accesso alla composizione negoziata, purché vi siano realistiche possibilità di superamento della crisi, anche attraverso operazioni di cessione aziendale.
Viene inoltre formalizzata la necessità di programmare l’attività dell’esperto, definendo una pianificazione delle iniziative da svolgere nel corso delle trattative. Allo stesso tempo, il provvedimento disciplina in modo più dettagliato la relazione finale, introducendo un apposito indice standardizzato che mira a uniformare la documentazione conclusiva delle procedure.

4. Cessione d’azienda e finanziamenti: più regole e maggiore trasparenza

Il decreto dedica ampio spazio alle operazioni di cessione dell’azienda e ai finanziamenti funzionali al risanamento.
Per quanto riguarda le cessioni, viene valorizzato il principio di competitività nella selezione dell’acquirente, attraverso procedure trasparenti, raccolta di manifestazioni di interesse e utilizzo della piattaforma telematica come data room. L’obiettivo è garantire il miglior risultato possibile per i creditori e facilitare il rilascio delle autorizzazioni giudiziali previste dal Codice della crisi.
Particolare attenzione è dedicata anche ai finanziamenti prededucibili e alla riattivazione delle linee di credito sospese. Il decreto fornisce criteri operativi che l’esperto dovrà seguire per valutare l’utilità delle nuove risorse finanziarie e la loro compatibilità con l’interesse dei creditori.
Con questo intervento si completa, almeno sul piano operativo, il percorso di adeguamento della composizione negoziata alle novità del correttivo-ter, offrendo agli operatori un quadro più organico e dettagliato per la gestione delle situazioni di crisi e per la costruzione di percorsi di risanamento realmente sostenibili.

5. FAQ – Domande frequenti sul nuovo decreto della composizione negoziata

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